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应设外资并购中国钢企的“防火墙”

2017-05-30 14:17 出处:未知 人气: 评论(
受制于产业政策很难正面进入,因此外企通常采用迂回战术,从外围收购民营钢铁企业入手,以达到进军中国钢铁市场的目的。由此,中国的“防火墙”应运而生。
事件:
俄钢企弃购德龙
8月19日,在新加坡上市的中国德龙钢铁公司在递交给新加坡交易所的文件中称,因未获得中国政府的批准,俄罗斯耶弗拉兹公司将放弃对其对德龙的收购计划。耶弗拉兹公司表示,认购权及回售权均已失效,不打算行使收购德龙股权的选择权。
2008年2月,耶弗拉兹与德龙签署了一份收购协议。根据协议,耶弗拉兹将分阶段收购德龙,首先将以每股3.9459新元购买德龙控股10%的股权,并有权在六个月内以同样价格购买德龙控股32.08%的股份。如果这笔交易全部完成,耶弗拉兹最终将以约15亿美元的代价获得德龙控股51%的股权。评论:
从规模来看,德龙在国内钢铁行业中名不见经传。但是它能够在境外上市,也证明了它的财务管理、成本运作上都比较规范。相比而言,耶弗拉兹来头却不小。该公司是俄罗斯最大的钢铁生产和开采公司之一,在意大利、美国、南非等地区还有收购兼并的动作,目前在世界钢铁行业排名第12位。
对于将德龙卖给耶弗拉兹,德龙老总丁立国显得颇为满意,因为耶弗拉兹并购德龙,他可以拿到100多亿元人民币。事实上,持有这种想法的国内中小钢企老总为数不少。2007年11月,一直觊觎中国钢铁市场的钢铁巨头安赛乐·米塔尔出资6.47亿美元收购中国东方集团28%的股份,但由于未获得中国有关部门的批准,此项并购以失败告终。
对于外资并购中国钢企,是进步还是威胁?国内一位钢企总裁回答:如果我们不设防、不阻拦,我国钢铁业不到10内有可能被国外资本肢解。这在很大程度上反映了业内对外资并购的担忧。因为在地方政府千方百计招商引资、外国资本以丰酬利诱的情况下,国内钢铁产业将彻底失去防卫,一个个被跨国公司拿下。
纵观国内钢铁行业,大量的钢企规模偏小、各自为政、管理水平不高,这无疑是钢铁产业发展的致命伤。现在仅在内地A股上市的钢企就已经多达35家。但过去多年来,国内钢铁业整合却屡屡失败。尤其是在近几年与矿业巨头的铁矿石价格谈判中,众多钢企所表现出的力量涣散,更是我国在国际市场上,难以取得足够的谈判话语权。
现在,我国钢铁业已到了必须强力整合、重组的时候了。与其让跨国公司来并购国内钢企,还不如加快国内企业间的重组、并购。此次政府有关部门未批准耶弗拉兹并购德龙无疑是正确的选择。这一举措,相当于为外资并购中国钢企设置了“防火墙”。今后,不管是国有钢企,还是民营钢企,在与外资洽谈并购事宜时,就需要考虑能否获得政府批准。
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