刚过去的数周内，美原油价格以5天坚定的上涨，突破每桶110美元，宣告伊朗战争重回国际金融市场的聚光灯下。

       据经济人士分析，决定2012年金融市场趋势乃至大国国运，关键看四大变数的先后次序：伊朗战争、美联储QE3、欧债危机（希腊是否退出欧元区）、中国货币宽松救市。

       过去一个月内，舞台上的主角是希腊——欧盟、欧洲央行和IMF等“三驾马车”与希腊能否达成救助协议，希腊3月20日到期的145亿欧元的国债是否会违约，希腊是否会退出欧元区。如救助方案通过并落实，再加上欧洲央行推出5000亿欧元的第二轮LTRO（长期再融资），则欧元将可支撑6-9个月无大碍，那么，美国很可能要么推QE3，要么攻打伊朗。

       3月20日，尽管未来有更深陷入希腊泥潭的可能，但为了眼前赢得欧元生存的时间，“三驾马车”与希腊达成了救助协议。尽管这一协议仍需要各国议会全部批准，仍须经过24个先决行动。然而，鉴于最难的一关（协议达成）已经通过，也因为救助成功是所有债务当事方的共同利益所在，该协议在3月27日前最终落实的将是大概率事件。

       倘若希腊涉险过关，那么，欧元和美元竞争的皮球，就被踢到了美元一边。即欧元在未来6-9个月低风险的状态下，国际热钱就不会离场，甚至会短期投机欧元债券以获得较高收益，推高欧元——欧元上周大涨2.17%就是初步证明。那么，美国国债的销售就将成为大问题。

       美国国债的销售在2011-2012年度都是美国的头等大事。2011年美国财政赤字1.4万亿美元，到期旧国债8000亿美元；2012年美国财政赤字预算1.33万亿美元，到期旧国债超过1万亿美元。市场能够正常消化的大概在30-40%，如何找到剩下的购买资金并不容易。

       如果没有足够的资金来对这些赤字和到期国债买单，那么，美国国债收益率将大幅攀升，鉴于美国有着超过100万亿美元的利率衍生品，倘若美国十年期国债收益率超过4%，则比次贷衍生品大得多的利率衍生品泡沫破灭，则美元的虚拟金融体系就会崩塌解体。

       办法之一是，当市场资金不足以购买时，美联储直接印刷钞票来购买美国国债，即QE——量化宽松，它是最后手段。但有着严重的副作用，这等于美元抛弃了纸币的最后底线，直接印钞票赖账了。根据此前QE1和QE2的经验，每一轮推出QE，都会带来美元的一轮较大贬值，而美元大幅贬值又会刺破另一个超大泡沫——外汇衍生品，外汇衍生品的规模也超过了100万亿美元。如果美国的外汇衍生品泡沫破灭，美元的虚拟金融体系同样难免解体。

        因此，美国一定会设法避免推出QE3，2011年9月美联储出台的扭转操作体现了这一意图。美国现在难以立刻推出QE3的另一个原因是，前两次推出QE3都有着拯救美国乃至世界经济的堂皇理由，现在，在美国11月大选逼近之际，在近期美国各种经济数据一路向好的情况下，也实在难有借口。

         那么，欧元区暂时稳定，热钱不再外流，甚至短期还会吸引热钱；市场购买力本就不足，美联储又不好推QE3，那么，美元势力还有其它什么办法，恐吓更多的国际热钱流入美国，购买美元债券呢？

         美国很可能就此铤而走险——对外输出风险，对伊朗发动战争。如果美国以色列对伊朗开战，它很可能引发整个中东的大动荡，会让此前的两次伊拉克战争、“阿拉伯之春”小巫见大巫，这将威吓更多的中东石油美元流入美国避险。

       更大的算盘是，倘若伊朗战争持续3个月以上，特别是霍尔木兹海峡被封锁3个月以上，国际石油价格将大有可能上涨到每桶150-200美元，甚至更高，倘若美元势力同时推高国际粮价上涨1-2倍，则中国的CPI可能上涨到10-15%，中国楼市很可能出现断供性雪崩，价格下跌50%以上，大约2万亿美元的国际热钱将流出中国，中国经济不仅将硬着陆，还会出现严重的滞涨。国际热钱则可能流入美国避险，相当部分可能购买美国国债。

        此前，美国以色列已经做好了对伊朗动武的各种军事、政治和舆论准备，但迟迟未动手，主要原因可能是在权衡针对三个目标的优先次序：欧元解体——针对最大货币对手；伊朗溃败——对最大文明对手；中国楼市雪崩经济危机——对最大经济对手。当现在欧元短期内解体已经成为泡影，那么，针对伊朗和中国将成为战略优先行为。

        尽管美国决策层仍在顾虑战争的军事成本和政治成本太大，比如伊朗的防空能力超出想象，击落了美以十几架甚至几十家战机，伊朗对于以色列和美国在中东军事基地的报复能力也超出预想，反而可能打击国际投资者对美元的信心，更有可能激化国内的反战情绪，甚至引发美国国内的恐怖袭击，影响到奥巴马政府的竞选。

       然而，在美国的统治秩序中，总统，甚至是两党都是前台的演员，可以轮流坐庄和表演，但是，美联储背后的金融寡头的利益——美元统治在美国是至高无上的，如果金融寡头的利益真的需要，它总有办法使美国总统和执政党遵照执行。

倘若美国以色列在2012年内，甚至是上半年内攻打伊朗，则中国经济将面临自改革开放以来的空前挑战，其严峻程度将远超过2008年和1997年。最麻烦的是，中国现在几乎没有办法阻止这一切的发生，只能被动地等待和接受。

        诚然，在伊朗战争背景下，中国将要面临非常严峻的局面，从另一面来看，也未必都是坏事，这才能置之死地而后生，将彻底令中国反思过去的发展模式，将倒逼出真正意义上的改革攻坚。

        至于对中国的企业家和投资人而言，最重要的是，如何在这一非常严峻的寒冬中生存下来？对此，建议是，尽可能收缩经营战线，现金流非常重要！在现金管理上，进行黄金、美元、欧元和人民币的组合配置。从而先立足于不败之地。

这肯定已不是杞人忧天，因为110美元的石油就是最直接的警告！

 

企业策略建议：

      1， 收缩经营战线，将经营控制在最低水平的维持上；避免重大投资和并购，除非该项目是与宏观经济是反向周期的，即宏观越坏，它越好。

       2，以积蓄现金流为主要策略目标，尽可能获得银行贷款，变现资产（房地产已经很难变现，矿产资源面临最后变现机会），最大可能回收应收账款，杜绝赊销。现金可按以下比例配置：人民币、美元、欧元和黄金分别为40%、20%、20%、20%。

       3，在条件允许的情况下，可以购买一定的石油和粮食储备，也可以按总资产的5%的比例购买粮食和黄金期货。